Balanço reclassificado
As quatro margens que um balanço CEE não lhe mostra.
Como funciona
Fundo de maneio = ativo corrente − passivo de curto prazo · Margem de tesouraria = (dívidas de clientes + caixa) − passivo de curto prazo · Margem de estrutura = capital próprio − ativo fixo
O modelo legal foi feito para ser entregue, não para ser lido. Reclassificá-lo por liquidez produz três margens que respondem a três perguntas diferentes. O fundo de maneio pergunta se os ativos de curto prazo cobrem as dívidas de curto prazo. A margem de tesouraria pergunta o mesmo sem contar o stock — a pergunta mais difícil, e aquela a que o fundo de maneio responde «sim» em silêncio. A margem de estrutura pergunta se o seu próprio dinheiro cobre o seu investimento de longo prazo, ou se é o banco que está a financiar o edifício.
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Perguntas frequentes
- Porque é que a margem de tesouraria exclui o inventário?
- Porque o stock é o ativo corrente mais lento a transformar-se em dinheiro, e muitas vezes o menos certo. Um negócio com fundo de maneio positivo e margem de tesouraria negativa só consegue cumprir as dívidas de curto prazo vendendo inventário — o que corre bem até ao mês em que ele não se vende.
- O que significa uma margem de estrutura negativa?
- O seu ativo fixo custou mais do que o seu capital próprio, por isso parte do investimento de longo prazo é financiada por dívida. É comum e não é automaticamente mau; torna-se um problema quando a dívida é de curto prazo, porque está a financiar um ativo de dez anos com uma linha a um ano.
- O que é um rácio de liquidez corrente saudável?
- Entre cerca de 1,2 e 2,0 na maioria dos negócios comerciais. Abaixo de 1 significa que as dívidas de curto prazo excedem os ativos de curto prazo. Muito acima de 2 também não é prémio nenhum — costuma significar dinheiro parado ou stock que ninguém está a mexer.
- Que passivos são de curto prazo?
- Tudo o que vence dentro de doze meses, incluindo a parte de um empréstimo de longo prazo que vence dentro do ano. Deixar essa parte na coluna de longo prazo é a forma mais comum de este cálculo se favorecer a si próprio.