Bilan reclassé

Comment ça marche

Fonds de roulement = actif circulant − passif à court terme · Marge de trésorerie = (créances + trésorerie) − passif à court terme · Marge de structure = capitaux propres − immobilisations

La présentation légale est faite pour le dépôt des comptes, pas pour la lecture. La reclasser par liquidité produit trois marges qui répondent à trois questions différentes. Le fonds de roulement demande si l'actif à court terme couvre les dettes à court terme. La marge de trésorerie pose la même question sans compter le stock — la question plus dure, celle à laquelle le fonds de roulement répond discrètement « oui ». La marge de structure demande si votre propre argent couvre vos investissements de long terme, ou si c'est la banque qui finance les murs.

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Questions fréquentes

Pourquoi la marge de trésorerie exclut-elle les stocks ?

Parce que le stock est l'actif circulant le plus lent à se transformer en trésorerie, et souvent le moins sûr. Une entreprise avec un fonds de roulement positif et une marge de trésorerie négative ne peut honorer ses dettes à court terme qu'en vendant du stock — ce qui va très bien jusqu'au mois où il ne se vend pas.

Que signifie une marge de structure négative ?

Vos immobilisations coûtent plus que vos capitaux propres : une partie de l'investissement de long terme est donc financée par la dette. C'est courant et pas automatiquement mauvais ; cela devient un problème quand la dette est à court terme, car vous financez un actif de dix ans avec un concours d'un an.

Qu'est-ce qu'un ratio de liquidité générale sain ?

Entre 1,2 et 2,0 environ dans la plupart des entreprises commerciales. En dessous de 1, les dettes à court terme dépassent l'actif à court terme. Bien au-dessus de 2 n'est pas non plus une récompense — cela signale souvent de la trésorerie inutilisée ou du stock que personne ne fait bouger.

Quelles dettes sont à court terme ?

Tout ce qui est exigible dans les douze mois, y compris la part d'un emprunt long terme qui tombe dans l'année. Laisser cette part dans la colonne long terme est la façon la plus courante dont ce calcul se flatte lui-même.