Rechner für die Unternehmenspacht

Eine indikative Jahrespacht für die Pacht eines laufenden Betriebs, geprüft an dessen Ertrag.

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So funktioniert es

Jahrespacht = Wert der verpachteten Vermögenswerte × erwartete Rendite · Plausibilitätsprüfung = Pacht ÷ EBITDA

Zwei Anker, weil jeder für sich in die Irre führt. Der Renditeanker bepreist die Pacht als Verzinsung des übergebenen Kapitals — Anlagen, Einrichtung, Warenbestand, Firmenwert. Die EBITDA-Prüfung fragt, welchen Anteil des Ertrags diese Pacht aufzehrt. Eine Pacht, die als Rendite fair aussieht und 80 % des EBITDA nimmt, ist ein Betrieb, den der Pächter nicht führen kann — und es ist die Zahl, die ein Erstpächter nie ausrechnet. Das hier ist ein Anhaltspunkt für eine Verhandlung, keine Bewertung: Ein tatsächlicher affitto d'azienda ist ein notarieller Vertrag, und die Zahl gehört in die Hand einer Fachperson.

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Häufige Fragen

Welche Rendite soll ich ansetzen?
Zwischen etwa 5 % und 10 % des Werts dessen, was übergeben wird, je nach Branchenrisiko und je nachdem, wie viel des Werts Firmenwert und nicht physisches Vermögen ist. Firmenwertlastige Betriebe bergen mehr Risiko für den Pächter und rechtfertigen meist das untere Ende.
Was gehört zum Wert der verpachteten Vermögenswerte?
Alles, was der Pächter nutzen darf: Anlagen und Ausrüstung, Einrichtung, Warenbestand, sofern er übergeht, und der Firmenwert — Kundenstamm, Standort, Name. Der Letzte ist der strittige Teil jeder Verhandlung.
Welcher Anteil am EBITDA ist eine vernünftige Pacht?
Unter etwa einem Drittel bleibt dem Pächter ein Betrieb, den zu führen sich lohnt. Über der Hälfte arbeitet er für den Verpächter, und die Pacht überlebt ihr erstes schlechtes Quartal meist nicht.
Ist das eine Bewertung?
Nein. Es ist eine Ausgangsposition für eine Verhandlung. Ein affitto d'azienda ist ein notarieller Vertrag mit Inventarverzeichnissen, Übergang von Arbeitsverhältnissen und steuerlichen Folgen — holen Sie einen commercialista dazu, bevor Sie etwas unterschreiben.

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