Balance reclasificado

Cómo funciona

Capital circulante = activo corriente − deuda a corto plazo · Margen de tesorería = (clientes + tesorería) − deuda a corto plazo · Margen estructural = fondos propios − activo fijo

El esquema legal está hecho para presentarlo, no para leerlo. Reclasificarlo por liquidez produce tres márgenes que responden a tres preguntas distintas. El capital circulante pregunta si el activo a corto plazo cubre la deuda a corto plazo. El margen de tesorería pregunta lo mismo sin contar el stock: la pregunta difícil, y aquella a la que el capital circulante responde «sí» sin hacer ruido. El margen estructural pregunta si tu propio dinero cubre tu inversión a largo plazo, o si es el banco quien está financiando el edificio.

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Preguntas frecuentes

¿Por qué el margen de tesorería excluye las existencias?

Porque el stock es el activo corriente más lento en convertirse en dinero, y a menudo el menos seguro. Un negocio con capital circulante positivo y margen de tesorería negativo solo puede atender sus deudas a corto plazo vendiendo existencias, lo cual está bien hasta el mes en que no se venden.

¿Qué significa un margen estructural negativo?

Tu activo fijo cuesta más que tus fondos propios, así que parte de la inversión a largo plazo está financiada con deuda. Es habitual y no es malo automáticamente; se convierte en un problema cuando la deuda es a corto plazo, porque estás financiando un activo a diez años con una línea a un año.

¿Qué ratio de liquidez es sano?

Entre aproximadamente 1,2 y 2,0 en la mayoría de negocios comerciales. Por debajo de 1 significa que las deudas a corto plazo superan al activo a corto plazo. Muy por encima de 2 tampoco es un premio: suele indicar dinero parado o stock que nadie mueve.

¿Qué pasivos son a corto plazo?

Todo lo que vence dentro de doce meses, incluida la parte de un préstamo a largo plazo que vence dentro del año. Dejar esa parte en la columna de largo plazo es la forma más habitual de que este cálculo se halague a sí mismo.