Stato patrimoniale riclassificato

Come funziona

Capitale circolante netto = attivo corrente − passivo corrente · Margine di tesoreria = (crediti + liquidità) − passivo corrente · Margine di struttura = patrimonio netto − immobilizzazioni

Lo schema civilistico è fatto per il deposito, non per la lettura. Riclassificare per liquidità produce tre margini che rispondono a tre domande diverse. Il capitale circolante netto chiede se l'attivo a breve copra il passivo a breve. Il margine di tesoreria pone la stessa domanda senza contare il magazzino — la domanda più dura, quella a cui il circolante risponde «sì» un po' troppo in fretta. Il margine di struttura chiede se i mezzi propri coprano l'investimento durevole, o se sia la banca a finanziare il capannone.

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Domande frequenti

Perché il margine di tesoreria esclude le rimanenze?

Perché il magazzino è l'attivo corrente più lento a diventare cassa, e spesso il meno certo. Un'impresa con circolante positivo e tesoreria negativa può onorare i debiti a breve solo vendendo scorte — il che va bene fino al mese in cui non si vendono.

Cosa significa un margine di struttura negativo?

Le immobilizzazioni costano più del patrimonio netto, quindi una parte dell'investimento durevole è finanziata da debito. È frequente e non è di per sé un male: diventa un problema quando il debito è a breve, perché stai finanziando un bene decennale con una linea a dodici mesi.

Qual è un buon indice di liquidità?

Tra circa 1,2 e 2,0 nella maggior parte delle imprese commerciali. Sotto 1 il passivo a breve supera l'attivo a breve. Molto sopra 2 non è un premio: spesso significa cassa ferma o magazzino che non si muove.

Quali passività sono a breve?

Tutto ciò che scade entro dodici mesi, inclusa la quota corrente di un mutuo a lungo termine. Lasciare quella quota tra le passività a lungo è il modo più comune in cui questo calcolo si abbellisce da solo.